Антон Селивановский - Правовое регулирование рынка ценных бумаг Страница 12

3. К какому виду гражданских прав относятся ценные бумаги?

4. Где указывается имя (наименование) владельца бездокументарных ценных бумаг?

5. Какие права могут закрепляться в ценной бумаге?

6. Где определяются права из акции?

Глава 3. Классификации и виды ценных бумаг

1. Классификации ценных бумаг

Ценные бумаги могут быть классифицированы по различным критериям.

Представленные ниже классификации имеют значение для определения правового режима ценных бумаг[61].

Рассмотрим следующие классификации ценных бумаг:

1) по категории: документарные и бездокументарные;

2) по способу выпуска: эмиссионные и неэмиссионные;

3) по типу: именные, ордерные, предъявительские;

4) по функциональному назначению: долевые, долговые, платежные, товарораспорядительные, производные и пр.;

5) по эмитенту: государственные, корпоративные и пр.;

6) по сроку: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные;

7) по обеспеченности: обеспеченные и необеспеченные;

8) по отношению к валютному законодательству: внутренние и внешние.

1.1. По категории (документарные и бездокументарные)

Как уже указывалось в гл. 2 учебника, ГК РФ содержит следующие понятия.

Документарные ценные бумаги — документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов.

Бездокументарные ценные бумаги — обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона (эмитента), и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ[62].

К документарным ценным бумагам относятся:

• векселя;

• закладные;

• коносаменты;

• депозитные и сберегательные сертификаты;

• банковские книжки на предъявителя;

• простые складские свидетельства;

• двойные складские свидетельства;

• чеки

К бездокументарным ценным бумагам относятся:

• акции;

• облигации[63];

• российские депозитарные расписки (РДР);

• инвестиционные паи ПИФов;

• опционы эмитента.

В зависимости от того, к какой категории относят ценные бумаги, различаются способы защиты прав владельцев этих ценных бумаг. Подробнее см. гл. 6 настоящего учебника.

1.2. По способу выпуска (эмиссионные и неэмиссионные)

По способу выпуска ценные бумаги подразделяются на эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

2) размещается выпусками;

3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Неэмиссионные ценные бумаги — ценные бумаги, не отнесенные к эмиссионным.

Эмиссионные ценные бумаги в отличие от неэмиссионных являются стандартными, так как внутри одного выпуска ценные бумаги равны между собой. Например, владелец облигации номиналом 1000 руб. имеет абсолютно такой же объем прав по отношению к эмитенту облигаций, как и владелец другой облигации того же выпуска. Напротив, права по двум закладным в отношении различных предметов залога различны (как по сумме, так и по правам залога).

К эмиссионным ценным бумагам относятся:

• акции;

• облигации (все виды, включая государственные облигации, биржевые облигации, облигации с ипотечным покрытием);

• опционы эмитента.

К неэмиссионным ценным бумагам относятся:

• векселя;

• закладные;

• российские депозитарные расписки (РДР);

• коносаменты;

• инвестиционные паи ПИФов;

• депозитные и сберегательные сертификаты;

• банковские книжки на предъявителя;

• простые складские свидетельства;

• двойные складские свидетельства;

• чеки

Деление ценных бумаг на эмиссионные и неэмиссионные имеет большое практическое значение: выпуск акций возможен только посредством проведения эмиссии, включая прохождение регистрационных процедур в ЦБ РФ (ранее в ФСФР), напротив, вексель можно выпустить простым написанием его на листе бумаги.

1.3. По виду (именные, ордерные, предъявительские)

Документарные ценные бумаги могут быть:

• предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя);

• ордерными;

• именными[64].

Выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается в случаях, установленных законом. Возможность выпуска или выдачи определенных документарных ценных бумаг в качестве именных либо ордерных может быть исключена законом.

Если иное не установлено ГК РФ, законом или не вытекает из особенностей фиксации прав на бездокументарные ценные бумаги, к таким ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями.

Предъявительская ценная бумага — документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

Ордерная ценная бумага – документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

Именная ценная бумага – документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

1) владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся эмитентом или действующим по его поручению регистратором или депозитарием;

2) владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).

Выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается в случаях, установленных законом[65]. Так, в России выпуск акций на предъявителя не предусмотрен, а следовательно, невозможен.

Возможность выпуска или выдачи определенных документарных ценных бумаг в качестве именных либо ордерных может быть исключена законом. Например, не допускается выпуск документарных акций.

Если иное не установлено ГК РФ, законом или не вытекает из особенностей фиксации прав на бездокументарные ценные бумаги, к таким ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями.

Правовое регулирование различных аспектов ценной бумаги меняется в зависимости от ее вида (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Зависимость правового регулирования от вида ценной бумаги

Кроме того, Закон о РЦБ[66] устанавливает, что именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

1.4. По функциональному назначению

Проводят классификацию по функциональному назначению, обычно выделяют следующие ценные бумаги:

• долговые;

• долевые;

• платежные;

• товарораспорядительные[67].

Долговые ценные бумаги – ценные бумаги, владелец которых имеет право получить от обязанного по ценной бумаге лица (эмитента или плательщика) денежные средства. К долговым ценным бумагам относят облигации, векселя, закладные, а также чеки, сберегательные (депозитные) сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя.

Долевые ценные бумаги – ценные бумаги, владелец которых имеет право на долю в общем имуществе и соответствующие этой доле права. К долевым ценным бумагам относят акции, инвестиционные паи ПИФов.

Платежные ценные бумаги – ценные бумаги, которые могут использоваться в расчетах как субститут платежа. К платежным ценным бумагам относят векселя и чеки.