Станислав Тихонов - Как инвестировать, если в кармане меньше миллиона Страница 11

Сила сложного процента; необходимость в первую очередь платить самому себе; понимание того, что даже небольшие инвестиции способны привести вас к финансовой свободе.

Как выиграть в игре «капитализм» и почему на начальном этапе выгодные сделки лучше пассивного дохода.

Глава 2. Рынки и выбор брокера

История биржи

Трудно сказать, когда появились первые биржи. Это дело имеет такую же давнюю историю, как и первые торговые маршруты купцов античного мира. Еще во втором веке до нашей эры торговцы Римской империи собирались в определенных местах для обмена сведениями о стоимости товаров и обсуждения последних новостей. Вероятно, такие собрания могли проходить и в Древнем Египте, и в Вавилонском царстве.

Постепенно складывался порядок проведения биржевых торгов. Участники приходили к выводу, что им не обязательно нести товар к месту торгов, а достаточно лишь договориться о его цене и заключить соответствующий договор о поставке. Помимо соглашений о купле-продаже, на биржах еще заключались договоры страхования, перепродажи векселей и других ценных бумаг.

Слово «биржа», по одной из версий, зародилось в крупнейшем торговом городе Брюгге во Фландрии, там сборы проходили возле гостиницы «Бурсе», а хозяина гостиницы звали Ван дер Бурсе. Он построил для приезжих дом, фронтон которого украсил своим гербом – изображением трех кошелей.

В начале XVII века центр торговой и финансовой деятельности переместился в Амстердам. Здесь в 1608 году была создана одна из самых старых и известных бирж мира с собственным зданием – на площади Дам напротив банка и резиденции Ост-Индской компании (да-да, первая Ост-Индская компания была основана в Голландии, а не в Англии).

Благодаря огромным успехам Ост-Индской компании Нидерланды стали мировой финансовой державой. В Амстердаме совершалась значительная часть всех деловых операций того времени. На бирже поддерживался образцовый порядок, торги были разделены по секторам, сделки проводились в строго оговоренные часы. Размах был действительно серьезный – около 4,5 тысячи купцов и биржевых дельцов ежедневно посещали биржу. Практически Амстердам кредитовал всю Европу, без его финансовых магнатов не могла начаться ни одна война. Так, например, шведский король Густав Адольф для вмешательства в Тридцатилетнюю войну занял необходимые средства у амстердамских банкиров. Петр I поехал учиться именно в Амстердам, а вернувшись, основал биржу в Санкт-Петербурге в 1703 году по голландскому образцу. Эта биржа была товарно-сырьевой и фактически была посажена на российскую почву в принудительном порядке, как и большинство реформ Петра. Однако большого успеха у русских купцов биржа не имела.

К началу XVIII века международный капитал выбирает для себя новую столицу – Лондон. Дело в том, что еще в 1625 году драгоценности британской короны были заложены в Амстердаме с целью получения кредита. С 1695 года лондонская Королевская биржа начала осуществлять сделки с государственными бумагами и акциями. Напомню, что в 1694 году был создан Банк Англии – это информация для тех, кто умеет проводить правильные параллели. Просто запомните эти факты…

Что касается Нью-Йоркской фондовой биржи, то она была основана 17 мая 1792 года, когда 24 нью-йоркских брокера подписали знаменитое «Соглашение под платаном». Первыми на бирже в том же году стали котироваться акции The Bank of New York. Уже в конце XIX – начале XX века эта биржа стала одной из крупнейших в мире. С 1975 года она стала некоммерческой корпорацией, принадлежащей своим 1366 индивидуальным членам (это число неизменно с 1953 года). Места членов могут продаваться, стоимость одного места сейчас может быть выше 3 млн долларов США.

В начале марта 2006 года NYSE завершила слияние с электронной биржей Archipelago Holdings и впервые за свою историю предложила акции инвесторам, став коммерческой организацией и публичной компанией. Торги акций NYSE Group ведутся на самой бирже. В июне 2006 года было объявлено о готовящемся слиянии Нью-Йоркской фондовой биржи с европейской фондовой биржей Euronext. В результате этого слияния, состоявшегося 4 апреля 2007 года, была образована компания NYSE Euronext. Но и это еще не все, в ноябре 2013 года IntercontinentalExchange получила разрешение от регулирующих органов на приобретение NYSE Euronext. Договоренность о сделке была достигнута годом ранее. И вот уже эта компания в настоящий момент является владельцем биржи, а ее капитализация на 13 сентября 2016 года составляет 33,99 млрд долларов США.

Американские рынки

В основном мы будем анализировать деятельность американского фондового рынка. Для себя я выбрал работу именно с этим рынком и чуть позже объясню свой выбор. Отмечу также, что предложенные стратегии будут работать на любых рынках, и вы можете добавлять в свой портфель и другие инструменты.

Для начала предлагаю рассмотреть основные типы инструментов.

•◦Обыкновенная акция – это ценная бумага, которая дает право на получение дивидендов, на участие в общих собраниях акционеров и право на совладение корпорацией.

Покупая обыкновенные акции компании, инвестор получает два источника дохода. Первый – это дивидендный доход, который распределяется в компании по итогам финансового периода, его размер определяется на собрании директоров компании. Второй – это увеличение капитализации компании, или, другими словами, рост рыночной стоимости. Именно на этот доход мы с вами будем в основном ориентироваться.

•◦Привилегированная акция – это ценная бумага, которая гарантирует ежегодные выплаты фиксированных дивидендов, но владельцы этих акций не участвуют в любой дополнительной прибыли компании. Это не значит, что цена таких акций не меняется. Она растет или падает вместе с разницей стоимости обычных акций, так что по ним тоже можно получить спекулятивный доход, однако, как правило, стоимость изменяется значительно ровнее.

У этих акций есть ряд преимуществ: они первые на очереди при выплате дивидендов, в случае банкротства компании по ним тоже выплаты будут быстрее, чем по обычным акциям. Фактически привилегированные акции – это облигации компании с бессрочным периодом погашения, по которым всегда заранее известны дивидендные выплаты.

•◦Фьючерс – это биржевой контракт между двумя сторонами, в котором одна сторона имеет обязательство купить, а другая сторона обязательство продать базисный актив по заранее оговоренной цене в определенный день в будущем.

Базисным активом могут быть сырье, товары, биржевые индексы, валюты, отдельные акции и даже экзотические товары – например, существуют фьючерсы на погоду.

•◦Опцион – это договор, по которому потенциальный покупатель или продавец актива получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени.

Опционы бывают Put и Call, первые на продажу базового актива, вторые на покупку. Например, имея на руках опцион Put, вы обладаете правом в любой момент времени до окончания срока его действия произвести его продажу по текущей цене, после срока экспирации вы не обязаны выкупать этот актив, если вам это невыгодно.

Старайтесь пока не забивать себе голову этими понятиями и определениями, я привел их только в общеобразовательных целях. На практике мы с вами будем покупать только обыкновенные акции, и интересовать нас будет изменение их стоимости. Но если в период нашего владения акцией будет выплата дивидендов, то мы получим дополнительный доход.

Существует много других инструментов, с некоторыми из них мы еще познакомимся в главе, посвященной портфельному инвестированию и защите наших активов. Полагаю, не стоит «загружаться» большим объемом информации сразу. На этом этапе нужно знать, что все это биржевые инструменты, которые контролируются биржами и надзорными органами США, а, следовательно, ваши инвестиции находятся под защитой, и неторговые риски в данном случае сведены к минимуму. Биржа пережила две мировые войны, Великую депрессию и множество кризисов, а индексы постоянно растут.

Контролирующие организации

Теперь предлагаю познакомиться с организациями, которые будут заботиться о сохранности наших с вами денег и в целом о соблюдении добросовестности в работе биржи и брокеров.

Напомню вам некоторые аспекты, рассматривавшиеся в моей первой книге: риски подразделяются на торговые и неторговые. Торговые – это те риски, которые связаны непосредственно с нашей инвестиционной стратегией и выбором активов. Неторговые – те, что связаны с надежностью компаний-посредников (брокеров), самого базисного актива (компании, чьи акции мы покупаем) и места, где мы производим сделки (собственно биржей).

Эта глава посвящена разбору неторговых рисков и призвана показать вам существенную разницу между активами, которые мы анализировали в предыдущей книге и в этой. Я сделал серьезные выводы и теперь оперирую активами с минимальными неторговыми рисками. Мало построить хорошую торговую систему, нужно еще и обеспечить надежную защиту своих инвестиций.