Е. Гладышева - Рынок ценных бумаг. Шпаргалка Страница 5

2) наименование фирмы-перевозчика;

3) место приема судна;

4) наименование отправителя груза;

5) наименование получателя груза;

6) наименование груза и его главные характеристики;

7) время и место выдачи коносамента;

8) подпись капитана судна.

14. Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной ставки.

В настоящее время в большинстве стран обращаются государственные ценные бумаги нескольких видов. Первый – это казначейские векселя. Срок их погашения, как правило, 91 день. Второй – казначейские обязательства со сроком погашения до 10 лет. Третий – казначейские облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет. Эти виды ценных бумаг выпускаются для кредитования государственного долга: кратко, средне и долгосрочного. Соответственно различаются и процентные выплаты по ним.

В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок.

По виду эмитента:

1) ценные бумаги центрального правительства;

2) муниципальные ценные бумаги;

3) ценные бумаги государственных учреждений;

4) ценные бумаги, которым придан статус государственных.

По кругу обращения ценные бумаги государства подразделяются на:

1) рыночные: могут свободно обращаться на вторичном рынке;

2) рыночные с ограниченным кругом обращения: обращаются на вторичном рынке, но с ограничениями по другим видам рынков. Например, обращаются только на биржевом рынке или размещаются и обращаются только среди юридических лиц или кредитных организаций и т. п.;

3) нерыночные: не могут обращаться на вторичном рынке; держатся владельцами до погашения; могут досрочно отзываться эмитентом, если это предусмотрено условиями выпуска.

По срокам обращения:

1) краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

2) среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 до 5—10 лет;

3) долгосрочные, т. е. имеющие срок жизни обычно свыше 10—15 лет.

По способу образования дохода в мировой практике выделяют следующие виды государственных ценных бумаг:

1) купонные (процентные):

а) с фиксированной ставкой дохода;

б) с плавающей ставкой дохода;

2) бескупонные (дисконтные);

3) выигрышные.

По способу передачи прав государственные ценные бумаги могут быть:

1) именные;

2) на предъявителя.

По возможности долгосрочного погашения:

1) отзывные;

2) безотзывные.

Способ возмещения основной суммы долга и выплат дохода по государственным ценным бумагам может быть:

1) денежными средствами;

2) другим имуществом, в том числе государственными ценными бумагами;

3) имущественными правами.

При операции с государственной ценной бумагой возникают два вида дохода, облагаемых по разным налоговым ставкам:

– по льготной ставке,

– по общеустановленной ставке.

15. Порядок выпуска в обращение государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, удостоверяющие отношение займа, в которых должником выступает государство, орган государственной власти и управления.

Размещение государственных ценных бумаг является одним их источников покрытия бюджетного дефицита. Государственные расходы практически всегда превышают государственные доходы, поэтому, кроме традиционных источников (налогов, сборов, отчислений и т.п.), используются внешние и внутренние займы. Государство в этом случае выступает в качестве заемщика, а кредиторами могут быть физические лица, банки, предприятия, другие государства и т.д.

Согласно Федеральному закону от 29.07.1998 г № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» эмитентом ценных бумаг РФ выступает федеральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого решением Правительства РФ отнесено составление и (или) исполнение федерального бюджета.

Эмитентом ценных бумаг субъекта РФ выступает орган исполнительной власти субъекта РФ, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством субъекта РФ.

Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством РФ и уставом муниципального образования.

Эмитент в соответствии с Генеральными условиями принимает документ в форме нормативного правового акта, содержащий условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг.

Условия эмиссии ценных бумаг РФ подлежат государственной регистрации в порядке, установленном для государственной регистрации нормативных правовых актов федеральных органов исполнительной власти.

Нормативный правовой акт, содержащий условия эмиссии ценных бумаг субъекта РФ или муниципальных ценных бумаг, подлежит государственной регистрации в федеральном органе исполнительной власти, уполномоченном Правительством РФ на составление и/или исполнение федерального бюджета.

Эмитенты ценных бумаг РФ, ценных бумаг субъектов РФ и муниципальных ценных бумаг принимают нормативный правовой акт, содержащий отчет об итогах эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг.

Порядок формирования государственного регистрационного номера, присваиваемого выпускам государственных и муниципальных ценных бумаг, определяется федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством РФ на составление и (или) исполнение федерального бюджета.

16. Показатели доходности государственных ценных бумаг

Перед тем как начать рассмотрение показателей доходности государственных ценных бумаг, необходимо дать определения некоторых понятий. Рыночная стоимость облигации – это средневзвешенная цена на первичном рынке или цена последней сделки на вторичных торгах за определенный день.

Курс облигаций – покупная цена одной облигации в расчете на 100 денежных единиц номинала. Исчисляется по формуле:

где Pk – курс облигации;

P – рыночная цена;

N – номинальная цена облигации.

В мировой практике существует такие показатели доходности ценных бумаг, как:

1) показатель текущей доходности. Показывает текущие поступления за год относительно сделанных инвестиций. Исчисляется по формуле:

где Vc — текущая доходность облигаций;

Р — цена облигации;

J — сумма процентов.

Недостаток данного показателя состоит в том, что он не учитывает прибыль или убытки, полученные от разницы между текущей рыночной ценой облигации и ее стоимостью при погашении;

2) показатель полной доходности. Используется для измерения общей ценности облигаций для инвестора. В зависимости от способов начисления процентов используются 2 варианта исчисления этого показателя:

а) простая доходность к погашению. Определяется по формуле:

где Vms – простая доходность к погашению;

Т — срок до погашения облигации.

Недостатком этого показателя состоит в том, что он не учитывает начисление сложных процентов;

б) эффективная доходность к погашению. Учитывает сложные проценты.

Для облигаций с периодической выплатой процентов (раз в год) и погашением ее номинала в конце срока эффективную доходность исчисляют по формулам:

где P – рыночная цена;

N – номинальная цена;

J – объявленная годовая норма доходности по облигации;

N – срок от момента приобретения до момента выпуска облигации;

i – ставка помещения;

an;I – коэффициент приведения годовой постоянной ренты;

Pk – курс акции.

17. Государственные краткосрочные облигации

Согласно Условиям эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций (утв. приказом Минфина России от 24.11.2000 г. № 103н) эмитентом государственных краткосрочных облигаций является Министерство финансов РФ.

Государственные краткосрочные облигации являются именными краткосрочными (до одного года) государственными ценными бумагами и предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении.

Осуществление права владельца государственных краткосрочных облигаций на получение их номинальной стоимости производится на основе записи по счету «депо» организации, выполняющей функции депозитария.