Денис Шевчук - Бизнес-кредит: технологии получения Страница 23

Пока кредиторы и инвесторы оценивают российскую правовую систему и перспективы осуществления их собственных кредитных и инвестиционных проектов, некоторые вопросы в общероссийском масштабе выделяются особенно четко. С учетом размеров страны и ее 89 республик и автономных регионов, представляется проблематичным, например, обеспечить единообразное применение общих правил в любой части страны. Кроме того, постоянная борьба между регионами и центральной властью за контроль над ресурсами и за права, все еще может нанести серьезный удар по надежности кредитов и инвестиций в проекты в области инфраструктуры.

Проектное финансирование является тем механизмом, которым в состоянии удовлетворить потребности России в реализации дорогостоящих проектов в области инфраструктуры

Проектное финансирование может предоставить инновационные и практические решения для развития крупномасштабных и капиталоемких проектов в области инфраструктуры на развивающихся рынках (Шевчук Д.А. Организация и финансирование инвестиций. – Ростов-на-дону: Феникс, 2006). Это оказывается наиболее актуальным в случаях, когда заемщики не могут получить необходимые кредиты никаким иным образом. Традиционный механизм проектного финансирования позволяет кредиторам оценить положительные стороны конкретного проекта и принять решение по результатам оценки ожидаемых поступлений от проекта, а не на основании кредитоспособности должника или, на крайний случай, с учетом этого фактора как доминирующего.

Основные факторы поддержки проектного финансирования и проблемы, возникающие в России

Когда кредитор предоставляет кредит, то он рассчитывает на поступления от проекта, которые будут использованы для погашения кредита, и при этом кредитор должен быть уверен в том, что строительство проекта будет завершено (этот риск обычно покрывается исполнительным залогом), что проект будет приносить прибыль, и что из прибыли задолженность по кредиту будет погашаться в первую очередь. Если же погашение из прибыли по проекту невозможно, то кредитору также потребуются заверения в том, что у него будет возможность воспользоваться другими средствами, поступающими от клиентов проекта, или же получить в свое распоряжение активы по проекту, и что такие права будут иметь исковую силу в той юрисдикции, в которой реализуется проект.

Источник средств для погашения кредита. При проведении переговоров по проектному финансированию, а также при проведении юридической проверки, основная задача заключается в обеспечении того, чтобы договоренности о результатах деятельности или иной прибыли достаточным образом гарантировали соблюдение интересов кредитора. Гарантия осуществления таких платежей, например, оплаты услуг по транспортировке по трубопроводу или оплаты за мощности и/или энергию при производстве электроэнергии, обычно предусматривается в долгосрочных контрактах (например, договорах о покупке электроэнергии), и кредитор будет настаивать на том, чтобы в договорах был изложен четкий путь использования части таких поступлений для погашения задолженности перед кредитором. В этой связи основным инструментом кредитора будет самостоятельная эксплуатация проекта для того, чтобы обеспечить необходимый поток платежей. В худшем случае, когда проект оказывается неудачным безотносительно всех усилий, кредитор будет требовать передачи ему оставшихся активов по проекту, пусть даже и по остаточной стоимости.

Вопросы валютного регулирования. Хотя кредит может предоставляться и погашаться в долларах, фактические поступления по проекту будут в рублях. Заемщики и кредиторы при проектном финансировании должны принимать к сведению то, что они должны помнить о валютном регулировании и о том, что на момент конвертации валютный рынок может уже и не существовать. Например, в 1998 году российское правительство объявило мораторий на все валютные платежи по долгам, и российские банки не могли переводить за рубеж валютные средства.

Права на получение проекта в собственность. Кредитор заинтересован в том, чтобы получить права собственности и контроля за проектом, только если владелец не исполняет определенные обязательства по кредитным документам. Законодательство, регулирующее получение прав над проектами, в России не разработано в достаточной степени. Хотя законодательство в целом позволяет кредиторам получать права на предприятие, не исполняющее обязательства, по законодательству также может требоваться от кредитора, чтобы он реализовал такую компанию на открытых торгах для погашения ее задолженности перед всеми кредиторами, хотя для кредиторов в конечном итоге может быть выгоднее, если компания продолжит функционирование. Кроме того, у российских судов нет достаточной практики работы, гарантировавшей бы сдачу контроля над проектом его владельцем/заемщиком в случае его сопротивления.

Работоспособный централизованный реестр. При предоставлении залогового обеспечения важным аспектом защиты интересов кредитора является проверка на возможно предоставленные другим кредиторам права, имеющие приоритет. Хотя российское законодательство и предусматривает обязательную регистрацию залога определенных активов, все равно у многих категорий активов, которые могут быть предоставлены в качестве обеспечения, нет централизованного реестра. Во многих случаях единственным реестром, в котором будет отражен залог активов, будет реестр, ведущийся самим заемщиком.

Приоритетные права в случае банкротства. Кредитор должен обладать информацией о том, в какой очередности распределяются иски при банкротстве. В России существуют расхождения между Гражданским Кодексом и законом о банкротстве, что приводит к различному мнению о том, как обеспечивается приоритетность требований кредиторов при проведении процедуры банкротства в России. Соответственно, договоренности о проектном финансировании могут включать дополнительные способы предоставления кредиторам обеспечения на случай банкротства. Одним примером может стать положение, по которому договор может быть перезаключен для целей реализации новых возможностей по созданию гарантий и обеспечения, которые могут возникнуть по мере совершенствования российского законодательства.

Банковские гарантии

Гарантия представляет собой обязательство банка, выдаваемое по просьбе клиента его контрагенту, уплатить контрагенту по предъявлении им письменного требования сумму в пределах гарантируемой суммы, в случае неисполнения клиентом своих обязательств, указанным в гарантии.

Банком предоставляются следующие виды гарантий:

тендерная гарантия – выдается по просьбе участника торгов стороне, объявившей торги, и обеспечивает исполнение участником торгов своих обязательств, вытекающих из представленного им тендерного предложения;

гарантия исполнения обязательств – выдается по просьбе поставщика товаров или услуг (подрядчика или иного лица) покупателю (заказчику), в качестве обеспечения надлежащего исполнения поставщиком условий контракта (договора), заключенного между поставщиком и покупателем;

гарантия возврата авансового платежа – выдается по просьбе поставщика товаров или услуг (подрядчика или иного лица) покупателю (заказчику), как правило, в размере получаемого поставщиком аванса по контракту (договору), заключенному между поставщиком и покупателем, и обеспечивает возврат суммы уплаченного аванса;

гарантия платежа – выдается по просьбе покупателя (заказчика) в пользу продавца (поставщика товаров или услуг, подрядчика) и обеспечивает исполнение покупателем своих обязательств по оплате поставленных товаров (услуг), в соответствии с контрактом (договором), заключенным между продавцом и покупателем;

таможенная гарантия – выдается в пользу таможенных органов РФ; за клиентов, ответственных за уплату таможенных платежей, с целью обеспечения уплаты клиентами таможенных платежей в установленных размерах и в сроки, а также рассрочки/отсрочки уплаты таможенных платежей, в соответствии с ТК РФ и НК РФ;

иные гарантии в пользу различных организаций.

Требования к принципалу:

Образцы бизнес-планов

В данном разделе даны рекомендации и сокращенные образцы бизнес-планов (без расчетной части, которую должен делать непосредственно заемщик или его сотрудники.

В мировой практике практически все инвестиционные проекты описываются с помощью бизнес-планов. В венчурные фирмы поступают тысячи бизнес-планов в год. Их также запрашивают коммерческие банки, промышленные компании, индивидуальные инвесторы. Бизнес-план – это общепринятое средство деловой информации.

Развитие рыночных отношений в нашей стране происходило стихийно, и потребность в бизнес-планировании появилась довольно поздно. Первые бизнес-планы, как «заморская диковина» появились в России 90-х годов, в то же время большинство предприятий продолжало использовать более привычные технико-экономические обоснования.