Владимир Живетин - Управление рисками рыночных систем (математическое моделирование) Страница 13

1.4.1. Вероятностные показатели риска рынка

Прежде чем сформулировать задачу, рассмотрим несколько иллюстративных примеров.

Положим, я, как частный собственник, произвел товар, который хочу выставить на рынок. На рынке я хочу организовать сделки «купли-продажи», в которых я должен объявить стоимость товара.

Положим, стоимость товара может иметь область допустимых значений от хндоп – минимально допустимое значение до хвдоп – максимально допустимое значение. Мне нужно определить эти значения так, чтобы назначить цену, и продать его с выгодой для себя.

Чтобы их задать, я должен построить процедуру (математическую) оценки вероятностей критических ситуаций: 1) х > хвдоп и 2) х < хндоп. В первом случае я разоряюсь, так как товар мой по цене х не продается, его стоимость выше хвдоп. Во втором случае я разоряюсь, так как расходы по созданию товара не окупаются на рынке.

Второй пример. Рассмотрим качественную модель построения вероятностных показателей риска оценки стоимости объекта.

Введем следующие стоимости построенного объекта (рис. 1.15):

1) фактическая стоимость хф;

2) оценочная стоимость хо;

3) рыночная стоимость хор.

Рис. 1.15

Положим, 10 компаний строят одинаковый объект, оплачивают строительство. Каждая компания обладает своим интеллектуальным и техническим потенциалами. В итоге фактическая стоимость, например одинаковых жилых зданий, будет различная, т. е. xi (t) .

Если положить, что рыночная стоимость этих зданий одинаковая хр, то получим различную величину прибыли Δxi = xp – xi . Если Δxi < 0, то это критическая ситуация для компании.

Наше исследование посвящено:

1) оценке затрат во время строительства, т. е. риску потерь, обусловленных влиянием рынка труда, земли и т. п.;

2) оценке стоимости готового объекта на рынке и потерь в условиях влияния факторов риска, посредством показателей риска;

3) оценке потерь от реализации в данный момент времени.

Задача. Зная стоимость подобного объекта на рынке хр, которую примем за допустимую для вновь создаваемого объекта (обозначим хр = хдоп, где хдоп – граничная область допустимых значений хр), оценивая наши затраты на создание объекта xo = хф + δх, где xф – фактическая стоимость затрат; δх – погрешность оценки затрат, нужно рассчитать вероятность потерь, т. е. Р{хф > хр}.

Погрешность оценки затрат и их изменение зависят от компетентности специалистов, оплата труда которых изменяется.

Оценщик в момент времени t0 (начала строительства) производит оценку стоимости, которая реализуется в момент времени Т (окончание строительства), в итоге он получает хoдоп(Т). Фактическое значение хфдоп ≠ хoдоп(Т), отличаясь на некоторую величину. В этом случае процессу «строительство – реализация» соответствуют события:

А = (хф < хфдоп, хo < хoдоп);

В = (хф < хфдоп, хo > хoдоп);

C = (хф > хфдоп, хo < хoдоп);

D = (хф > хфдоп, хo > хoдоп).

В итоге, в силу случайности процессов xф, xо модель риска рыночной экономики характеризуется следующими вероятностями событий: Р(А), Р(В), Р(С), Р(D).

Риск рынка, как и банка, состоит в потере производителя и покупателя. Так, например, при большой величине вероятности события В, т. е. Р(В), теряется покупатель. При большой величине вероятности события С, т. е. Р(С), разоряется производитель того или иного товара.

Выявление и анализ ситуаций (B, C, D), когда неправильно назначенная рыночная цена достигает критической величины по минимуму или по максимуму, представляет важную проблему.

Таким образом, цель рынка – назначить рыночную цену товаров и услуг согласно потребностям и возможностям рыночной социально-экономической системы.

Необходимо учитывать возможности покупателя, его финансовый потенциал, чтобы уменьшить риск производителя. Во всем остальном рыночная социально-экономическая система автоматически устанавливает барьеры для плохих производителей, исходя из возможностей покупателя, от минимума до максимума.

Рынок для социальной системы (макроуровень) – важная подсистема. Благодаря ему социальная система представляет собой саморегулирующуюся систему, обладающую многими свойствами эгосферы. Образно говоря, рынок в социально-экономической системе выполняет роль души в эгосфере [28].

Рынок, согласно своим функциональным возможностям, реализует следующие роли в социальной системе:

1) развитие экономики, в том числе путем инноваций;

2) формирование цен на товары и услуги;

3) формирование величины оплаты труда;

4) формирование финансовой системы.

Как и всякая система, она подвержена влиянию внешних и внутренних факторов риска, под влиянием которых социально-экономическую систему постигают риски, включающие:

– систематический риск, обусловленный общим движением рынка и его сегментов;

– ценовой риск потерь из-за будущих изменений рыночной цены товара или финансового инструмента;

– рыночный риск того, что стоимость финансового инструмента будет колебаться в результате изменения рыночных цен.

Важным примером качественной модели формирования критической ситуации на финансовом рынке является работа посредников.

Одной из существенных составляющих социально-экономической среды являются рынки с их посреднической деятельностью. В роли посредников выступают фирмы либо частные лица. Посредники осуществляют связь между владельцем товара и его покупателем с экономической выгодой для себя.

При рыночной экономике взаимодействие хозяйственных объектов осуществляется на трех различных рынках: рынке продуктов и услуг; рынке факторов производства; финансовом рынке или рынке кредитов. На рынках происходит взаимодействие продавцов и покупателей посредством некоторой упорядоченной системы общения для определения цены и количества соответствующего товара в результате такого взаимодействия. Определяющей характеристикой рынка продуктов и услуг является переход продукции в результате акта купли-продажи из собственности производителя в собственность потребителя.

Рынок факторов производства представляет собой три взаимосвязанных рынка: труда, землепользования, капитала. На этом рынке товар-фактор (труд, земля, капитал, здания) в результате акта купли-продажи не переходит в собственность покупателя, а остается собственностью продавцов. Таким образом, характер вовлечения в производство факторов носит черты передачи в аренду во временное использование бизнесом за определенную плату.

Финансовый рынок представляет собой чрезвычайно сложную структуру со множеством участников. Товаром на данном рынке являются деньги, предоставляемые в пользование либо на время в форме займов под обязательства, либо на неопределенный срок, под акции.

На каждом из вышеперечисленных рынков функционируют следующие посредники, занимающиеся поставкой товара данного рынка от производителя товара к его покупателю: посредники товаров и услуг, посредники факторов производства, финансовые посредники.