Нужен ли нам Запад? Ответы экономиста - Валентин Юрьевич Катасонов Страница 23

Простых вариантов выхода у России из сложившегося тупика нет. Но пути надо искать. Лично я склоняюсь к варианту перевода ЦБ России под контроль государства.

Да, тогда мы рискуем потерять очень большие валютные резервы. Но свобода и независимость страны намного дороже.

2017

Противостояние «Россия – Запад». На чьей стороне российский капитал?

Я уже говорил, что против России может быть объявлена масштабная экономическая война. Я не разделяю оценки тех оптимистов, которые полагают, что «этого не может быть, потому что этого не может быть». Предварительный анализ международной инвестиционной позиции РФ опровергает такую «шапкозакидательскую» позицию. Он показал, что мы слишком «выдвинулись» вперед: наши зарубежные активы существенно превышали (по состоянию на 1 января 2014 года) наши обязательства перед нерезидентами (т. е. иностранные активы в России). Случись серьезная экономическая война, Россия окажется в чистом проигрыше. На начало текущего года вероятность масштабных экономических санкций Вашингтона против России была очень высока. Казалось бы: надо действовать, срочно исправлять «перекосы» международной инвестиционной позиции. Во-первых, сворачивая наши зарубежные активы. Во-вторых, переводя часть зарубежных активов в более безопасные финансовые инструменты, а также изменяя географию размещения этих активов.

Частный капитал ускорил свое бегство на территорию противника

Мы уже можем сделать некоторые выводы о том, как менялась инвестиционная позиция России в обстановки резкого усиления международной напряженности, поскольку недавно Банк России опубликовал данные о платежном балансе РФ за первое полугодие 2014 года. Ниже привожу фрагмент платежного баланса, отражающий движение частного капитала по банковскому сектору и прочим секторам (табл. 1)

Как видно из табл. 1, в первом полугодии 2014 года наблюдался масштабный отток капитала из экономики России. Справедливости ради, следует признать, что и в прошлом году имел место чистый отток капитала из России. В прошлом году можно было списывать чистый отток капитала из России на неблагоприятную экономическую и финансовую конъюнктуру. В качестве объяснения, в частности, назывался такой фактор, как ожидаемое сворачивание программы количественных смягчений США.

Табл. 1. Международное движение капитала в банковском секторе и прочих секторах экономики РФ (млрд. долл.)

В то же время уже в самом начале 2014 года стало очевидно, что против России может быть развязана экономическая война в связи с событиями на Украине. Поэтому можно было бы ожидать какой-то реакции со стороны российских и иностранных инвесторов. Реакции, которая неизбежно отразилась бы на платежном балансе и международной инвестиционной позиции России. Реакция иностранных инвесторов была вполне логичной: они затормозили прирост своих активов в российской экономике. А в банковском секторе иностранные инвесторы за первое полугодие даже сократили свои активы на 10 млрд. долл.

А вот российские инвесторы в условиях надвигающейся экономической войны активизировали экспорт капитала. Превышение вывоза капитала над его импортом в рамках частного сектора российской экономики – хроническое состояние. Мы уже к нему стали привыкать, хотя вещь эта ужасная – обескровливание национальной экономики. Вот данные Банка России о величине чистого вывоза капитала частным сектором российской экономики за последние годы (млрд. долл.):

2008 г. – 133,6

2009 г. – 57,5

2010 г. – 30,8

2011 г. – 81,4

2012 г. – 53,9

2013 г. – 59,7

За шестилетний период чистый вывоз капитала в рамках частного сектора составил 417 млрд. долл. Не слабо! Это равняется всем нашим сегодняшним валютным резервам РФ. Так вот, как следует из табл. 1, за первое полугодие 2014 года суммарный чистый прирост зарубежных активов частного сектора российской экономики оценивается уже почти в 70 млрд. долл. На годовой основе получается около 140 млрд. долл. Может быть превзойден рекорд 2008 года, но тогда грандиозные масштабы чистого оттока капитала были обусловлены острым финансовым кризисом. Сегодня, слава Богу, такого кризиса нет. И тем не менее, частный капитал уходит в ту сторону, откуда исходит угроза экономической войны против России. Мне трудно сказать, на что рассчитывает частный капитал, но это, как говорится, – «медицинский факт». Наблюдается процесс обратный тому, который нужен для подготовки России к эффективному противостоянию Западу в экономической войне. А правительство (чуть не сказал: «наше») с невозмутимым спокойствием наблюдает за этим процессом.

Целесообразно также сделать оценку сводного сальдо финансовых операций РФ. Для этого необходимо учесть позицию платежного баланса «Ошибки и пропуски». За ней обычно скрывается нелегальный вывоз капитала. За первую половину нынешнего года по этому каналу из страны утекло 6,6 млрд. долл. (табл. 2). С учетом этой позиции банки и предприятия вывели из страны в первом полугодии 76,4 млрд. долл. Следовательно, на годовой основе чистый отток частного капитала может составить более 150 млрд. долл.

Кстати, говоря о бегстве капитала из России, нельзя недооценивать роль такого канала, как трансграничные операции физических лиц (резидентов и нерезидентов). Сальдо этих операций постоянно отрицательное, т. е. туда денег физических лиц уводится гораздо больше, чем их вводится в Россию.

Из табл. 2 видно, что наблюдается тенденция нарастания чистого оттока денежных средств физических лиц из России. В первом квартале обычно величина сальдо трансграничных денежных операций физических лиц обычно минимальная по сравнению с другими кварталами. Однако в 1 квартале 2014 года сальдо оттока было рекордно высоким – почти 12 млрд. долл. При этом особенно возросло сальдо трансграничных операций с дальним зарубежьем, куда обычно выводятся капиталы физических лиц для последующего размещения в различных зарубежных активах (банковские счета, ценные бумаги, недвижимость и т. п.). Трансграничные операции со странами СНГ – преимущественно перевод денег, заработанных трудовыми мигрантами в России, которые впоследствии используются для личного потребления. Если отталкиваться от показателей первого квартала 2014 года, то можно ожидать, что в нынешнем году чистый отток денежных средств физических лиц из России окажется максимальным за всю историю России. А именно: не менее 50 млрд. долл. в целом и не менее 40 млрд. долл. – по операциям с дальним зарубежьем.

Табл. 2. Сальдо трансграничных операций (безналичных денежных перечислений) физических лиц (резидентов и нерезидентов) по данным платежного баланса РФ (млрд. долл.) *.

*Разница между перечислениями физическими лицами из РФ и поступлениями в пользу физических лиц в РФ.

О золотовалютных резервах России

Зарубежные активы РФ складываются не только из активов банков и предприятий. На начало 2014 года 42,3 % зарубежных активов приходилось на международные резервы Банка России. Как видно из табл. 3, Банк России проводил в первом полугодии сворачивание международных резервов. За первое полугодие их объем сократился на 37,7 млрд. долл. По отношению к сумме резервов на начало года сокращение составило 8 %. Темпы сворачивания валютных резервов явно недостаточные. А в целом сальдо платежного баланса