Новые финансы: блокчейн, DeFi, Web3 и криптовалюты - Пётр Юрьевич Левашов Страница 18

Децентрализованные биржи (DEX)

Децентрализованные биржи (DEX) стали важным компонентом экосистемы DeFi. Пользователи таких бирж могут торговать криптовалютами и другими цифровыми активами непосредственно со своих кошельков, не полагаясь на посредников. В данном разделе мы обсудим основные особенности DEX и рассмотрим некоторые из наиболее популярных платформ на рынке.

Ниже перечислены ключевые особенности децентрализованных бирж с их кратким описанием.

• Децентрализация и отсутствие требований к доверию. DEX построены на блокчейн-сетях и используют смарт-контракты для облегчения транзакций, что устраняет необходимость в централизованном органе власти. Такая децентрализация обеспечивает пользователям полный контроль над своими средствами и снижает риски, связанные с доверием к третьей стороне.

• Безопасность и конфиденциальность. DEX, как правило, не требуют от пользователей создания счетов или прохождения процедур KYC (Know Your Customer), что повышает конфиденциальность и снижает риск компрометации личной информации. Кроме того, поскольку клиенты сохраняют контроль над своими средствами, DEX менее уязвимы к взломам и кражам по сравнению с централизованными биржами.

• Открытый доступ. DEX доступны любому человеку, имеющему подключение к интернету и совместимый кошелек, что способствует финансовой доступности и позволяет торговать широким спектром цифровых активов без ограничений.

• Более низкие комиссии. Децентрализованные биржи часто имеют более низкие комиссии по сравнению с централизованными платформами, поскольку у них нет накладных расходов, связанных с централизованными операциями.

К наиболее популярным децентрализованным биржам относятся:

• Uniswap;

• SushiSwap;

• PancakeSwap;

• Curve Finance.

Uniswap – ведущая децентрализованная биржа, построенная на блокчейне Ethereum. Она использует модель автоматической организации рынка (automated market-making, AMM), где ликвидность обеспечивается пользователями, которые депонируют свои активы в пулы, а сделки совершаются против этих пулов. Uniswap поддерживает торговлю различными токенами ERC-20 и стала широко популярной благодаря простоте использования, низким комиссионным сборам и листингу токенов, не требующих разрешения.

SushiSwap – это форк Uniswap с аналогичными функциями, но и с дополнительными возможностями и стимулами для пользователей. Помимо предоставления ликвидности и торговых услуг, SushiSwap также предлагает дополнительный источник дохода в виде токенов SUSHI в качестве вознаграждения за предоставление ликвидности. SushiSwap также внедрил такие функции, как лимитные ордера и децентрализованная платформа кредитования и заимствования.

PancakeSwap – это децентрализованная биржа, построенная на базе смарт-цепочки Binance, предлагающая альтернативу платформам на основе Ethereum. PancakeSwap поддерживает торговлю токенами BEP-20 и предоставляет различные возможности, такие как криптофермерство (yield farming), лотереи и ставки на токены. Низкие комиссии и высокая скорость транзакций сделали ее популярной среди пользователей, ищущих альтернативу DEX на базе Ethereum.

Curve Finance – это децентрализованная биржа, ориентированная на стейблкоины и торговлю с низкой проскальзываемостью. Она использует уникальную модель AMM, разработанную для облегчения эффективной торговли между активами с относительно стабильной стоимостью, такими как стейблкоины или токены, привязанные к одному и тому же базовому активу. Curve также позволяет клиентам получать проценты на свои депозиты и заниматься ростовщичеством.

По мере развития экосистемы DeFi ожидается, что роль децентрализованных бирж в содействии торговле цифровыми активами будет только расти. Благодаря постоянному совершенствованию пользовательского опыта, безопасности и функциональности DEX имеют все шансы бросить вызов доминированию централизованных бирж и способствовать более широкому внедрению DeFi.

Управление активами и децентрализованные индексные фонды

Децентрализованные финансы также распространились на сферу управления активами, благодаря чему пользователи легко могут управлять своими портфелями цифровых активов и оптимизировать их. Это привело к появлению децентрализованных индексных фондов, которые позволяют инвесторам получить диверсифицированный доступ к различным криптовалютам и токенам без необходимости управлять каждым активом в отдельности. В данном разделе мы рассмотрим концепцию децентрализованных индексных фондов и обсудим некоторые популярные платформы в пространстве DeFi.

Концепция децентрализованных индексных фондов

Децентрализованные индексные фонды функционируют аналогично традиционным индексным фондам, открывая инвесторам доступ к корзине цифровых активов, представляющих собой определенный рынок или сектор. Эти фонды создаются и управляются децентрализованными платформами с помощью смарт-контрактов, которые автоматизируют процессы ребалансировки портфеля и управления активами. Это дает ряд преимуществ, включая более низкие комиссии, большую прозрачность и доступность для инвесторов.

К ключевым особенностям децентрализованных индексных фондов относятся:

• диверсификация – децентрализованные индексные фонды предлагают инвесторам простой способ диверсификации портфелей цифровых активов, снижая риск и волатильность по сравнению с отдельными активами;

• автоматизированное управление портфелем – смарт-контракты используются для автоматической ребалансировки портфеля индексного фонда в соответствии с заранее определенными правилами, обеспечивая поддержание целевого распределения средств фонда без необходимости ручного вмешательства;

• прозрачность – базовые активы и их распределение в децентрализованном индексном фонде записываются в блокчейне, что обеспечивает инвесторам большую прозрачность и доверие к составу фонда;

• доступность – децентрализованные индексные фонды открыты для всех инвесторов с совместимым кошельком, независимо от их местонахождения или финансового положения, что способствует финансовой доступности и демократизации доступа к инвестиционным возможностям.

Примеры популярных платформ децентрализованных индексных фондов:

• TokenSets;

• Indexed Finance;

• PieDAO.

TokenSets – это децентрализованная платформа управления активами, построенная на Ethereum, которая предлагает ряд индексных фондов, в том числе основанных на отраслевой тематике, рыночной капитализации и стратегиях с поправкой на риск. Пользователи могут инвестировать в эти фонды, приобретая соответствующие токены Set – пропорциональную долю базовых активов.

Indexed Finance – еще одна платформа на базе Ethereum, которая предоставляет набор пассивно управляемых индексных фондов, ориентированных на различные сегменты криптовалютного рынка. Indexed Finance использует уникальный механизм ребалансировки, который динамически корректирует распределение портфеля на основе рыночных условий и показателей отдельных активов.

PieDAO – это децентрализованная автономная организация (DAO), которая предлагает ряд индексных фондов, называемых Pies, охватывающих различные сегменты рынка и профили риска. На платформе пользователи участвуют в управлении DAO путем владения и размещения токена DOUGH, что дает им право голоса при создании и управлении новыми индексными фондами.

Ожидается, что по мере развития экосистемы DeFi децентрализованные индексные фонды будут играть все более заметную роль в сфере управления активами, предоставляя инвесторам диверсифицированные и экономически эффективные варианты инвестирования. Эти платформы, вероятно, продолжат внедрять инновации и расширять свои предложения, чтобы удовлетворить разнообразные потребности растущей базы инвесторов DeFi.

Стейблкоины и децентрализованные платформы стейблкоинов

Стейблкоины – это цифровые активы, предназначенные для поддержания ценности, обычно привязанные к фиатной валюте, такой как доллар США или корзина активов. Они стали важной частью экосистемы DeFi, предоставляя пользователям стабильное средство обмена и сохранения стоимости, а также единицу счета.

Стейблкоины играют важную роль в экосистеме DeFi, поскольку они помогают смягчить волатильность, часто связанную с криптовалютами. С помощью них пользователи осуществляют транзакции, сохраняют сбережения и получают проценты стабильным и предсказуемым образом, делая DeFi более доступным и удобным для всех людей. Кроме того, стейблкоины часто используются в качестве залога в платформах кредитования и заимствования, а также в качестве базовой торговой пары на децентрализованных биржах.

Существует несколько типов стейблкоинов:

• обеспеченные фиатом;

• обеспеченные криптовалютами;

• алгоритмические стейблкоины.

Первые обеспечены резервом фиатной валюты, находящейся в распоряжении централизованной организации. Примерами являются Tether (USDT) и USD Coin (USDC). Эти монеты привязаны к соответствующим базовым активам в соотношении 1:1.

Стоимость стейблкоинов, обеспеченных криптовалютами, поддерживается резервом других криптовалют. В качестве примера можно привести DAI от MakerDAO и LUSD от Liquity. Такие монеты сохраняют свою привязку за счет избыточного залога и механизмов смарт-контрактов, гарантирующих, что стоимость залога всегда больше стоимости выпущенных стабильных монет.

Алгоритмические стейблкоины не обеспечены никаким залогом. Вместо этого они полагаются на алгоритмы и смарт-контракты для обоснования своей привязки. В качестве примера можно привести Ampleforth (AMPL) и печально известную Terra (LUNA). Эти монеты используют такие механизмы, как корректировка предложения или сеньораж, для поддержания своей стоимости относительно привязки.

Децентрализованные платформы стейблкоинов являются жизненно важной частью экосистемы DeFi, так как они дают возможность создавать, управлять и торговать стейблкоинами беспрепятственно и децентрализованно. К числу популярных децентрализованных платформ стабильных монет можно отнести MakerDAO и Curve Finance. MakerDAO – это децентрализованная платформа, построенная на Ethereum, которая позволяет пользователям создавать стабильные монеты DAI путем фиксации залога